Từng được kỳ vọng lãi gấp đôi ‘sau 1 đêm’, đại gia tôm Việt Nam ‘nhịn’ lãi, quyết không hoàn nhập dự phòng giữa đòn bão thuế của Mỹ

Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 đã kiểm toán của Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta (FMC) ghi nhận doanh thu thuần đạt 8.185 tỷ đồng, tăng 18% so với năm 2024.

Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế hợp nhất chỉ đạt 386 tỷ đồng, bằng 91% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, so với báo cáo tài chính do công ty tự lập, lợi nhuận sau thuế hợp nhất sau kiểm toán đã giảm 7,3% (tương đương giảm hơn 30 tỷ đồng).

Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ cũng bị điều chỉnh giảm 4,7%, từ mức 366 tỷ đồng xuống còn 349 tỷ đồng.

Ở báo cáo riêng, công ty mẹ duy trì kết quả khả quan với doanh thu thuần 5.473 tỷ đồng, tăng 12%. Lợi nhuận sau thuế đạt xấp xỉ 349 tỷ đồng, tăng trưởng 68% so với năm 2024. Mặc dù vậy, con số này vẫn thấp hơn 0,8% so với báo cáo tự lập trước đó của doanh nghiệp.

Trích lập dự phòng: Nước cờ thận trọng trước POR20 và chính sách thuế quan

Nguyên nhân trọng yếu dẫn đến việc điều chỉnh giảm lợi nhuận sau kiểm toán đến từ quan điểm trích lập dự phòng thuế chống bán phá giá của ban lãnh đạo.

Tải VPBank

Ngày 17/02/2026, Bộ Thương mại Mỹ (DOC) công bố kết quả cuối cùng cho kỳ rà soát hành chính lần thứ 19 (POR19), trong đó FMC chịu mức thuế 4,6%. Trái với kỳ vọng của thị trường về việc hoàn nhập dự phòng lớn dựa trên mức thuế này, FMC quyết định không áp dụng mức 4,6% cho toàn bộ các khoản trích lập.

Ban Tổng Giám đốc FMC nhận định mức thuế 4,6% không phản ánh đầy đủ rủi ro cho các kỳ rà soát tiếp theo. Hiện tại, FMC đang là bị đơn bắt buộc trong kỳ POR20 và có khả năng tiếp tục ở vị thế này trong POR21.

Bài học từ POR19 cho thấy DOC đã áp dụng phương pháp dữ kiện bất lợi sẵn có (AFA) để giáng mức thuế trừng phạt 26% lên các bị đơn bắt buộc khác do các thiếu sót trong việc xác minh thông tin. Để đảm bảo an toàn tài chính, FMC chọn trích lập dự phòng ở mức thuế suất kỳ vọng 10,2%. Con số này dựa trên mức thuế cao nhất lịch sử (10,5%) trừ đi phần hỗ trợ xuất khẩu (0,3%).

Camera imou A32EP 3MP

Tầm xa hồng ngoại 10m với công nghệ hống ngoại thông minh. Chống ngược sáng HDR - Hỗ trợ đàm thoại 2 chiều - Hỗ trợ các tính năng thông minh: phát hiện chuyển động, phát hiện con người, phát hiện âm thanh bất thường, chế độ riêng tu, Smart tracking. Tích hợp còi báo động - Hỗ trợ chức năng Soft-AP, kết nối trực tiếp wifi camera không cần thông qua modem nhà mạng. Tích hợp Wi-Fi(IEEE802.11b/g/n), LAN, CLOUD (Imou Protect), ONVIF - Hỗ trơ khe cắm thẻ nhớ Micro SD max 256GB - Nguổn cấp: DC 5V1A, điện năng tiêu thụ - Chất liệu vỏ: Plastic. Đạt chứng nhận CE, FCC Xuất xứ: Trung Quốc ⁃ Bảo hành: 24 tháng. Trọn bộ sản phẩm bao gồm: -1 x Camera - 1 x Hướng dẫn Bắt đầu Nhanh -1x Bộ đổi nguồn -1x Cáp nguồn -1x Bọt gắn Hàng chính hãng imou bảo hành 2 năm toàn quốc

Báo cáo tài chính của doanh nghiệp cũng dành thời lượng lớn để giải trình về những biến động địa chính trị tại thị trường Mỹ. Trong năm 2025, chính sách thuế đối ứng của Mỹ liên tục thay đổi thông qua các sắc lệnh hành pháp của Tổng thống Donald Trump, với các mức thuế từ 10%, 20% đến đề xuất 46%.

Mặc dù Tòa án tối cao Mỹ đã ra phán quyết bác bỏ một số mức thuế quan vào tháng 02/2026, môi trường thương mại vẫn được FMC đánh giá là tiềm ẩn rủi ro cao và khó lường. Điều này củng cố thêm quyết định duy trì nguồn lực dự phòng thay vì ghi nhận lợi nhuận đột biến trong ngắn hạn.

Kế hoạch 2026: Thận trọng trong kinh doanh, ổn định cổ tức

Theo tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, FMC đặt mục tiêu doanh thu thuần hợp nhất đạt 8.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế hợp nhất 452 tỷ đồng. So với kết quả thực hiện năm 2025 là 8.185 tỷ đồng, kế hoạch doanh thu có phần sụt giảm nhẹ, cho thấy góc nhìn cẩn trọng của doanh nghiệp đối với diễn biến thị trường.

Dù lợi nhuận sụt giảm sau kiểm toán, FMC vẫn duy trì chính sách đãi ngộ cổ đông ổn định. Hội đồng Quản trị trình phương án chi cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 20% (2.000 đồng/cổ phiếu). Cho năm 2026, công ty cũng dự kiến mức cổ tức tiền mặt thấp nhất tương đương 20%.

FMC dự kiến tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 vào chiều ngày 17/04/2026 tại Cần Thơ để thông qua các nội dung quan trọng này.